Grundlagen · Lektion 4 · Anfänger
Spot vs Futures und Perpetuals
Du kennst den Unterschied zwischen Spot, Futures und Perpetuals und weisst, wo Liquidation möglich ist.
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Spot
Beim Spot kaufst du die Coin und besitzt sie. Dein maximaler Verlust ist dein Einsatz, eine Liquidation gibt es nicht.
Futures und Perpetuals
Futures sind vom Basiswert abgeleitete Kontrakte, meist mit Hebel. Perpetual Futures sind unbefristete Hebel-Kontrakte ohne Verfallsdatum, der häufigste Typ im Krypto-Daytrading.
Spot, Futures und Perpetuals im Vergleich
Interaktive Übung: hier lernst du direkt am Chart, mit Feedback zu jedem Klick. Kostenlos anmelden, um sie zu starten.
Teste dich selbst
Bei welchem Produkt kannst du nicht liquidiert werden?
- Perpetual Futures
- Spot
- Futures mit 10x
Was ist der häufigste Kontrakttyp im Krypto-Daytrading?
- Quartals-Futures mit Verfall
- Perpetual Futures ohne Verfall
- Spot
Kostenlos anmelden für die Auflösung mit Erklärung zu jeder Antwort.
Das Wichtigste in Kürze
- Beim Spot besitzt du die Coin und kannst nicht liquidiert werden.
- Perpetual Futures sind unbefristete Hebel-Kontrakte, der häufigste Typ im Krypto-Daytrading.
Vertiefung
Wo wirklich Liquidation droht
Beim Spot besitzt du die Coin, dein maximaler Verlust ist der Einsatz, es gibt keine Zwangsschliessung. Futures und Perpetuals sind gehebelte Kontrakte, und genau der Hebel bringt das Liquidationsrisiko.
- Unter der Maintenance Margin schliesst die Börse automatisch.
- Perpetuals liquidieren gegen einen aggregierten Mark-Price.
- Socialized Losses: Restverluste können auf profitable Trader umgelegt werden.
Wie ein Perpetual am Spot-Preis hängt
Ein klassischer Future verfällt an einem Datum, ein Perpetual hat keins und soll trotzdem nahe am Spot bleiben. Der Mechanismus ist die Funding Rate, eine Zahlung zwischen Longs und Shorts, typischerweise alle 8 Stunden.
- Perp über Spot: Longs zahlen an Shorts.
- Perp unter Spot: Shorts zahlen an Longs.
- Über Funding ist der Perp an den Spot gefesselt.
ROE ist nicht die Preisbewegung
Der angezeigte Prozentgewinn ist meist der Return on Equity, also Gewinn auf deine Margin, nicht die reine Preisbewegung. Beide Zahlen unterscheiden sich um den Hebel, und die Vergrösserung wirkt in beide Richtungen mit voller Wucht.
- 5 Prozent Preis bei 10x Hebel sind rund 50 Prozent ROE.
- 5 Prozent gegen dich sind rund 50 Prozent deiner Margin weg.
- Dreistellige ROE-Werte sind nur real, wenn du rechtzeitig aussteigst.
Warum Aussitzen bei Futures tödlich ist
Bei Spot ist Sitzenbleiben eine Strategie, die Coin gehört dir weiter. Bei Hebel nicht: Murphy bringt es auf den Punkt, Buy-and-Hold funktioniert bei Hebel nicht, Sitzfleisch ist keine Strategie.
- Ein Move gegen dich verzehrt die Margin bis zur Liquidation.
- Auf der überhitzten Seite zahlst du laufend Funding.
- In langer Seitwärtsphase wird diese Halte-Gebühr brutal.
Quellen: Goodman, Murphy
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