Krypto verstehen · Lektion 6 · Anfänger
Drei Subklassen, vier Merkmale
Du kannst ein Asset als Kryptocurrency, Kryptocommodity oder Kryptotoken klassifizieren und seine Werttreiber ableiten.
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Drei Subklassen
Oberbegriff Kryptoasset, analog zu Währung, Rohstoff, Fertigprodukt: Kryptocurrencies erfüllen alle drei Geldfunktionen, Kryptocommodities sind rohe Bausteine wie compute, storage, bandwidth (ether als Gas), Kryptotokens sind konsumfertige Endprodukte, jünger und riskanter.
Drei Subklassen von Kryptoassets
Interaktive Übung: hier lernst du direkt am Chart, mit Feedback zu jedem Klick. Kostenlos anmelden, um sie zu starten.
Vier Merkmale
Ab Genesis weitgehend fix: Governance (wer entscheidet), Supply Schedule (BTC max 21 Mio), Use Cases, Basis of Value. Liquidität, Volumen und Marktverhalten sind NICHT fix, sie reifen mit der Zeit.
Teste dich selbst
Ether als Treibstoff für Smart Contracts. Welche Subklasse?
- Kryptocommodity
- Kryptocurrency
Welches Merkmal ist ab Genesis weitgehend fix?
- Supply Schedule
- Tägliches Handelsvolumen
Was unterscheidet Kryptotoken von Kryptocommodity?
- Token sind konsumfertige Endprodukte, Commodities rohe Ressourcen
- Token haben mehr Coins
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Das Wichtigste in Kürze
- Drei Subklassen: Kryptocurrency, Kryptocommodity, Kryptotoken.
- Vier ökonomische Merkmale, ab Genesis weitgehend fix: Governance, Supply Schedule, Use Cases, Basis of Value.
- Liquidität und Volumen sind nicht fix, sie wachsen mit der Reife.
Vertiefung
Greers Superklassen: wo Kryptoassets stehen
Hinter der Dreiteilung von Burniske und Tatar steht Robert Greers Assetklassen-Theorie von 1997. Kryptoassets liegen zwischen Rohstoffen und Wertspeichern, ähnlich wie Edelmetalle. Ether wird als Gas verbraucht, BTC teils nur gehalten wie ein Goldbarren.
- Capital Assets: Aktien, Anleihen, bewertbar über Net Present Value
- Consumable/Transformable: Rohstoffe, bewertet über Angebot und Nachfrage
- Store of Value: Kunst, Währungen, Edelmetalle, ohne Ertrag
Werttreiber pro Subklasse ableiten
Aus der Klasse leitest du die relevanten Fundamentaldaten ab. Tokens setzen funktionierende Commodity-Infrastruktur voraus und sind dadurch strukturell jünger und riskanter. Wer ein Token wie eine Währung bewertet, macht den Äpfel-mit-Birnen-Fehler.
- Kryptocurrency: nach den drei Geldfunktionen und Adoption als Geld
- Kryptocommodity wie ether: nach Nachfrage nach compute, storage, bandwidth
- Kryptotoken: nach Adoption des konkreten Endprodukts
- Dogecoin braucht über 100 Mrd Einheiten fürs Tipping, als digitales Gold fatal
Governance und Supply Schedule als fixe Werttreiber
Governance ist das am meisten unterschätzte Merkmal: Kein zentraler Akteur kontrolliert das Ganze, und daraus entsteht Risiko. Der BTC-Blocksize-Streit 2017 führte zu Forks und Volatilität, wer die Machtverteilung versteht, wird davon nicht überrascht.
Der Supply Schedule ist ab Genesis weitgehend fix, etwa 21 Mio bei BTC. Eine nachträglich geänderte Monetary Policy ist ein Warnsignal, ebenso Premine und Instamine. Bei Dash gingen rund 45 Prozent jedes Block Rewards an Masternodes, nur etwa 15 Prozent waren frei handelbar. Prüf deshalb immer den Free Float.
Quellen: Burniske/Tatar
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