Grundlagen · Lektion 8 · Anfänger
Liquidation: die Kill-Mechanik
Du verstehst, wann liquidiert wird und warum hoher Hebel die Liquidation nah an den Entry schiebt.
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Wann liquidiert wird
Liquidation passiert, wenn dein Verlust deine Margin aufzehrt. Die Börse schliesst die Position zwangsweise, damit dein Verlust nicht grösser wird als dein Einsatz.
Die Faustregel
Der prozentuale Abstand bis zur Liquidation ist rund 1 geteilt durch Hebel. 10x sind rund 10 Prozent, 25x rund 4 Prozent, 50x rund 2 Prozent. Maintenance Margin schiebt den Punkt noch näher.
Schieb Leverage und Maintenance hoch und sieh die Liq-Linie zum Entry rutschen.
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Teste dich selbst
Wo darf dein Stop niemals liegen?
- am Liquidationspreis
- hinter einem Support bei einem Long
- ausserhalb des Marktrauschens
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Das Wichtigste in Kürze
- Liquidation passiert, wenn dein Verlust die Margin aufzehrt.
- Der Abstand bis zur Liquidation ist rund 1 geteilt durch Hebel.
Vertiefung
Wie die Börse deinen Liquidationspreis berechnet
Für einen Long im Isolated-Modus liegt der Liquidationspreis ungefähr bei Entry mal (1 minus 1 geteilt durch Hebel plus Maintenance-Margin-Rate). Die Maintenance Margin ist das Mindest-Eigenkapital, das die Position offen halten muss.
- Long bei 100, 10x Hebel, MMR 0,5 Prozent ergibt Liquidation bei 90,5
- Ein Move von nur 9,5 Prozent gegen dich löscht den Einsatz
- Bei höheren Hebeln steigt die MMR stufenweise und rückt näher
- Bei 50x ist der reale Abstand fast immer enger als 2 Prozent
Isolated oder Cross Margin
Bei Isolated Margin haftet nur die Margin einer Position, der Rest bleibt unberührt. Bei Cross Margin haftet dein gesamtes Equity als gemeinsamer Puffer, was einzelne Liquidationen verzögert, aber bei einem starken Move das ganze Konto riskiert.
Perps liquidieren gegen den Mark Price, nicht gegen den letzten Preis einer Börse. Ein kurzer Wick auf einer illiquiden Börse reicht trotzdem manchmal. Niedriger Hebel schafft den Puffer, den normales Marktrauschen braucht.
Was eine Liquidationskaskade ist
Ein zwangsgeschlossener Long erzeugt Zwangsverkauf, drückt den Preis und liquidiert den nächsten Long. Taleb nennt das negatives Gamma: Der Markt fällt dadurch stärker, aber seltener, als er steigt.
- Never meet a margin call: schliessen statt nachschiessen
- Averaging Down macht aus begrenztem Verlust unbegrenzten
- Stop niemals an den Liquidationspreis, sondern hinter ein Chart-Level
- An Tops sitzen viele Longs dicht mit engem Liquidationsabstand
Quellen: Elder, Goodman, Taleb
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