Krypto verstehen · Lektion 8 · Anfänger
Network Value: der Stückpreis lügt
Du vergleichst Assets über Network Value statt über den Stückpreis und vermeidest den billig-weil-niedriger-Preis-Trugschluss.
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Preis mal Menge
Network Value gleich Preis pro Coin mal umlaufende Coins. Das ist der Anker für alle Bewertungs-Ratios, das Pendant zur Marktkapitalisierung einer Aktie.
Der Stückpreis allein lügt: bei gleichem Network Value, aber viermal so vielen Coins, ist ein Coin nur ein Viertel wert. DENT mit 100 Milliarden Tokens hat einen niedrigen Stückpreis und ist trotzdem nicht günstig.
Coin A günstig pro Stück, viele Coins. Coin B teuer, wenige Coins.
Interaktive Übung: hier lernst du direkt am Chart, mit Feedback zu jedem Klick. Kostenlos anmelden, um sie zu starten.
Teste dich selbst
Coin X kostet 0,50 USD, Coin Y kostet 60.000 USD. Welcher ist günstiger?
- Lässt sich am Stückpreis nicht sagen
- Coin X, weil billiger pro Stück
Coin A und Coin B haben gleichen Network Value, Coin A hat viermal so viele Coins. Wie stehen die Stückpreise?
- Coin A kostet ein Viertel von Coin B pro Stück
- Gleicher Stückpreis
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Das Wichtigste in Kürze
- Network Value ist Preis pro Coin mal umlaufende Coins, das Krypto-Pendant zur Marktkapitalisierung.
- Ein niedriger Stückpreis heisst nicht billig.
- Network Value allein sagt nichts über Über- oder Unterbewertung.
Vertiefung
Warum ein Coin für 0,50 USD nicht billig ist
Der häufigste Anfängerfehler ist der Blick auf den Stückpreis. Ein Coin für 0,50 USD wirkt günstig neben BTC für 60000 USD, sagt aber nichts, solange du die Umlaufmenge nicht kennst. Die relevante Grösse ist der Network Value: Preis pro Coin mal umlaufende Coins.
- litecoin konvergiert gegen rund 84 Millionen, bitcoin gegen 21 Millionen.
- Bei gleichem Network Value wäre ein litecoin nur ein Viertel eines bitcoin wert.
- DENT hat rund 100 Milliarden Stück und trotzdem hohen Network Value.
- 'Billig pro Stück' und 'günstig bewertet' sind zwei verschiedene Aussagen.
Die Formel gegen den Stückpreis-Trugschluss
Bei gleichem Network Value bestimmt allein die Umlaufmenge den Stückpreis. Ein niedriger Preis pro Coin ist die logische Folge grosser Supply, kein Rabatt.
Genau darauf zielt das Marketing: '0,001 USD' weckt die Fantasie 'was, wenn das mal 1 USD wird'. Rechne gegen. 1 USD bei 100 Milliarden Coins wäre ein Network Value von 100 Milliarden USD, eine Grössenordnung, die weltweit nur eine Handvoll Assets erreicht.
Was Network Value NICHT sagt
Network Value ist der Anker für jeden Vergleich, aber kein Bewertungsurteil. Er sagt, wie gross ein Netzwerk ist, nicht ob es teuer ist. Für über- oder unterbewertet brauchst du die Relation zur on-chain Aktivität, etwa NVT.
- Vergleiche 'billig' oder 'teuer' immer über Network Value, nie über Stückpreis.
- Kleine Network Values sind pump- und manipulations-anfällig.
- bitcoin lag zu Burniskes Zeit im niedrigen zweistelligen Milliardenbereich.
- Heute im Billionenbereich, mit gestiegener Korrelation zu Nasdaq und Zinsen.
Quellen: Burniske/Tatar, Goodman
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